物聯(lián)卡10月13日編輯
從去年8月份市值首次站上萬(wàn)億美元，到隨后股價(jià)陷入低迷，再到今年重新崛起并在三季度重歸萬(wàn)億美元，從某種程度上來(lái)看，“巨無(wú)霸”的蘋(píng)果也在一年時(shí)間內(nèi)，完成了一次意義非凡的“逆襲”。
單純從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，自去年8月初首次站上萬(wàn)億美元市值后，蘋(píng)果股價(jià)上沖后續(xù)乏力，在當(dāng)年接下來(lái)的交易日中股價(jià)連續(xù)下挫，市值經(jīng)歷了深度調(diào)整，不到半年的時(shí)間跌幅超過(guò)30%，市值也從萬(wàn)億美元直落至8000億美元以下。
但從今年初開(kāi)始，蘋(píng)果股價(jià)開(kāi)始重拾上升動(dòng)力，盡管中間在5月份遭遇一輪調(diào)整，主要受到大盤(pán)總體下滑以及中美貿(mào)易戰(zhàn)負(fù)面消息影響，但總體上漲格局在6月份得以重新確立，在進(jìn)入第三季度后，蘋(píng)果股價(jià)開(kāi)始呈現(xiàn)出一發(fā)不可收的上漲態(tài)勢(shì)，在突破萬(wàn)億美元市值關(guān)口后，股價(jià)仍然表現(xiàn)出強(qiáng)勁的上揚(yáng)動(dòng)力，10月11日盤(pán)中創(chuàng)下每股237.64美元的歷史新高。
盡管從結(jié)果來(lái)看，一年前和現(xiàn)在蘋(píng)果都站上了萬(wàn)億美元市值的關(guān)口，但這兩次背后的原因和支撐的理由卻截然不同。大體上可以概括為：上一次沖擊萬(wàn)億美元市值，是蘋(píng)果作為一家世界上最成功的消費(fèi)電子硬件公司而獲得的估值認(rèn)可，是蘋(píng)果作為一家“硬件公司”屬性的業(yè)務(wù)發(fā)展的階段性“終點(diǎn)”，而今年三季度再度站上萬(wàn)億美元，蘋(píng)果憑借的則是“基于全球最成功的消費(fèi)電子公司所打造的生態(tài)，由此衍生出的未來(lái)服務(wù)性收入的想象力”，某種程度上，這一次站上萬(wàn)億美元，可以看作是蘋(píng)果由硬件公司屬性向依靠服務(wù)性收入推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的起點(diǎn)。
這兩種觀點(diǎn)，分別可以從蘋(píng)果兩次分別站上萬(wàn)億美元市值之前的最后一次季度性財(cái)報(bào)的業(yè)績(jī)結(jié)果來(lái)加以佐證。
去年第二季度蘋(píng)果財(cái)報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入533億美元，同比增加17%，大幅高于此前市場(chǎng)預(yù)期的523億美元的水平，其中，iPhone的銷(xiāo)售依然占據(jù)著蘋(píng)果總收入的半壁江山，第二季度實(shí)現(xiàn)收入299億美元，盡管iPhone銷(xiāo)售數(shù)量?jī)H同比增長(zhǎng)1%至4130萬(wàn)部，但由于平均每部iPhone售價(jià)的顯著提升，使得iPhone銷(xiāo)售收入依然出現(xiàn)同比20%的增長(zhǎng)。
當(dāng)時(shí)的蘋(píng)果，業(yè)績(jī)依然是依靠iPhone的收入來(lái)拉動(dòng)，但從此次財(cái)報(bào)中，也同樣暴露了蘋(píng)果未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可能放緩的一些端倪，例如拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的 iPhone銷(xiāo)售數(shù)量?jī)H同比增長(zhǎng)1%，不得不依靠更高的iPhone銷(xiāo)售單價(jià)來(lái)獲得收入的明顯增長(zhǎng)。
事實(shí)上，在iPhone X發(fā)布后，蘋(píng)果iPhone的平均售價(jià)已經(jīng)接近800美元，較3年前不到600美元的平均單價(jià)增長(zhǎng)了25%，過(guò)高的售價(jià)已經(jīng)引來(lái)了消費(fèi)者的抱怨，當(dāng)售價(jià)未來(lái)上升空間有限同時(shí)銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑時(shí)，蘋(píng)果的業(yè)績(jī)將直接受到打擊。事實(shí)上，這正是蘋(píng)果市值在首次沖擊萬(wàn)億美元成功后，接下來(lái)所發(fā)生的事。
今年1月初，蘋(píng)果罕見(jiàn)地宣布大幅下調(diào)上一季度的業(yè)績(jī)預(yù)期，幅度近百億美元，這是這家全球最成功的消費(fèi)電子公司近20年來(lái)首次下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期，該消息導(dǎo)致蘋(píng)果當(dāng)天的股價(jià)下跌超過(guò)8%。當(dāng)月末的第四季度財(cái)報(bào)結(jié)果印證了蘋(píng)果的業(yè)績(jī)下調(diào)：季度收入同比下滑5%至843億美元，也正是從該季度起，蘋(píng)果不再單獨(dú)披露iPhone的銷(xiāo)售量數(shù)據(jù)，側(cè)面反映了蘋(píng)果對(duì)于iPhone未來(lái)銷(xiāo)售情況并不樂(lè)觀 。
蘋(píng)果的股價(jià)同步反映了業(yè)績(jī)的低迷。自8月份站上萬(wàn)億美元市值后，蘋(píng)果股價(jià)節(jié)節(jié)下滑，到12月底已經(jīng)下跌超過(guò)30%。
今年開(kāi)始以來(lái)，蘋(píng)果開(kāi)始對(duì)外講述另一番故事：基于蘋(píng)果生態(tài)的服務(wù)性收入將成為蘋(píng)果業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎，無(wú)論是在3月初通過(guò)一場(chǎng)發(fā)布會(huì)將蘋(píng)果包括流媒體視頻播放業(yè)務(wù)在內(nèi)的內(nèi)容戰(zhàn)略公之于眾，還是在9月份最新一代iPhone發(fā)布會(huì)上，罕見(jiàn)地將與內(nèi)容有關(guān)的發(fā)布放到最重要的環(huán)節(jié)，蘋(píng)果都將傳達(dá)這樣的故事擺在了最重要的位置。
幸運(yùn)的是，除了通過(guò)這些顯性的發(fā)布會(huì)來(lái)強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)型之外，蘋(píng)果的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)字也對(duì)外明確地傳達(dá)了這樣的信號(hào)：蘋(píng)果的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，確實(shí)已經(jīng)取得了階段性成果。
今年第二季度蘋(píng)果對(duì)外發(fā)布的財(cái)報(bào)，盡管從收入、利潤(rùn)等關(guān)鍵指標(biāo)來(lái)看，并沒(méi)有創(chuàng)下任何歷史紀(jì)錄，但卻可能是近幾年來(lái)，蘋(píng)果最重要的一份財(cái)報(bào)，因?yàn)樵谶@個(gè)季度中，蘋(píng)果來(lái)自于iPhone的銷(xiāo)售收入占總收入的比例，首次降至50%以下，服務(wù)性收入占比首次達(dá)到20%以上，在曾經(jīng)的收入增長(zhǎng)引擎iPhone收入占比下滑到不到一半的同時(shí)，蘋(píng)果在該季度的總體收入，扭轉(zhuǎn)了前兩個(gè)季度連續(xù)下滑的趨勢(shì)，重新實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，這幾大因素綜合在一起，不難得出這樣的結(jié)論：服務(wù)性收入已經(jīng)成為蘋(píng)果業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。
